Trazar paralelismos entre Bitcoin (BTC) y el papel del oro como refugio para los inversores ha sido popular durante años. Hasta ahora, la marcada diferencia entre las capitalizaciones de mercado totales de los dos activos ha limitado estas analogías en gran medida. El oro, incluso después de un importante aumento del precio de Bitcoin en diciembre de 2020, sigue controlando aproximadamente 4,6 veces la capitalización de mercado actual de $5,85 mil millones de Bitcoin.
Sin embargo, los estrategas del banco multinacional estadounidense, JPMorgan Chase, pronostican un posible escenario en el que Bitcoin puede enfrentarse seriamente a su predecesor. El 5 de enero, un informe de Bloomberg citó una nota de los estrategas del banco, encabezados por Nikolaos Panigirtzoglou, en la que esbozaban un camino para que la inversión total del sector privado en Bitcoin iguale el valor que actualmente se invierte en oro ya sea a través de cualquiera de los fondos de inversión cotizados, o barras y monedas.
Sin embargo, tal camino depende de manera crucial de que la volatilidad de Bitcoin converja con la del metal precioso, enfatizaron, y es probable que eso lleve algún tiempo:
“Un desplazamiento del oro como moneda ‘alternativa’ implica una gran ventaja para Bitcoin a largo plazo […] es poco probable que una convergencia en las volatilidades entre Bitcoin y el oro ocurra rápidamente y para nosotros es un proceso de varios años. Esto implica que el precio objetivo teórico de Bitcoin por encima de $146,000 debe considerarse como un objetivo a largo plazo y, por lo tanto, un precio objetivo insostenible para este año”.
Como informó Cointelegraph ayer, Bitcoin ha resistido un par de días de acción de precios entrecortados y altamente volátiles, con una breve caída a $27,700 el 4 de enero seguida de un rebote a casi $30,000. En el momento de la publicación, la moneda se cotiza a cerca de $31,500. La caída en picado de ayer fue la más dura desde que la moneda recuperó el precio de $20,000 en diciembre de 2020.
En medio de este telón de fondo de volatilidad persistente, los estrategas de JPMorgan identificaron fuertes signos positivos para la criptomoneda, que apuntan a una acumulación de posiciones largas especulativas, pero advirtieron que leer el panorama de inversiones en el mediano plazo sigue siendo difícil:
“El contexto de valoración y posición se ha vuelto mucho más desafiante para Bitcoin al comienzo del Año Nuevo […] Si bien no podemos excluir la posibilidad de que la manía especulativa actual se propague aún más empujando el precio de Bitcoin hacia la región de consenso de entre $50,000 y $100,000, creemos que tales niveles de precios resultarían insostenibles”.
El 1 de enero, Bitcoin alcanzó un máximo histórico frente al oro, superando su máximo anterior durante el mercado alcista del invierno de 2017. En diciembre del año pasado, el mismo equipo de estrategas dirigido por Panigirtzoglou ya estaba sugiriendo que Bitcoin podría absorber la cuota de mercado del oro en el futuro, imaginando un cambio importante en la asignación institucional hacia la criptomoneda.
Mientras tanto, un clima de trading agitado ha provocado que los volúmenes en los principales exchanges de criptomonedas alcancen niveles récord. El 4 de enero, Binance, el mayor criptoexchange del mundo por volumen de trading, informó un máximo histórico de $80 mil millones de dólares en trading durante 24 horas. “Para poner esto en perspectiva, desde el 15 de noviembre de 2017 hasta el 15 de diciembre de 2017, el mes previo al ATH [máximo histórico] en 2017, Binance obtuvo $20 mil millones en volumen de operaciones en 1 mes“, escribió el CEO del exchange en Twitter.
Sin embargo, igualmente sin precedentes fue la pérdida de los traders de futuros de un total de $190 millones de dólares solo en Binance en solo una hora, el valor más grande de una liquidación masiva hasta la fecha en la plataforma.
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