El defensor de Ethereum y DeFi, Ryan Sean Adams, ha llamado la atención sobre cómo las altas tasas de gas en relación con el precio actual de Ether podrían ser en realidad una señal alcista.
Citando el documento de investigación de Grayscale de esta semana ‘Valuing Ethereum’, el comentarista de Bankless declaró que Ethereum “en realidad se está volviendo más barato” desde el punto de vista de la relación precio/venta.
Esto es una locura…
Desde una perspectiva de P/S, ETH se está volviendo *más barato* pic.twitter.com/xyz9yuVCyZ
— Ryan Sean Adams – rsa.eth (@RyanSAdams) 4 de febrero de 2021
La relación precio/ventas (P/S) suele calcularse tomando la capitalización bursátil de una empresa y dividiéndola entre los ingresos por ventas. En este caso, si se toma la capitalización de mercado de $184,000 millones de Ethereum y se divide por los ingresos totales derivados de las comisiones por transacciones, se obtiene una métrica similar. Cuanto menor sea la relación P/S, más atractiva será la inversión (aunque se discute hasta qué punto es aplicable a los activos digitales descentralizados).
Según el informe de Grayscale, el ratio P/S de Ethereum a principios de 2021 era el más bajo que ha tenido en más de tres años, alrededor de 0.02.
Si bien Ethereum no es una empresa, y las tarifas de transacción no son técnicamente ingresos salariales, los vehículos de inversión de grado institucional como Grayscale suelen utilizar métodos tradicionales para ayudar a valorar los activos. El informe dice:
“Un ratio más bajo indica que la red está generando altos ingresos en relación con la capitalización de mercado histórica de Ether, y por lo tanto puede estar infravalorada.”
Teniendo en cuenta el enorme esfuerzo que se está realizando para reducir las comisiones de ETH con Eth2, el escalado de la capa dos y la propuesta de mejora de Ethereum EIP-1559, estos ingresos tampoco están garantizados en el futuro.
Sin embargo, las altas tasas de transacción son indicativas de una alta demanda en la red, lo que es una buena noticia para los mineros y los holders a largo plazo (si no para los que quieren usarla a diario).
Según BitInfoCharts, la tarifa media de las transacciones de Ethereum se ha disparado hasta alcanzar un máximo histórico de unos $23, lo que hace totalmente inviable el uso de la red para las transacciones más pequeñas, lo que elimina gran parte de la actividad DeFi para el trader o inversor medio.
Los defensores de Grayscale y Ethereum, en cambio, ven los aspectos positivos:
“Podemos observar en los datos que el precio de Ether tiende a moverse con la actividad subyacente en la red […] múltiples métricas están alcanzando nuevos máximos, incluyendo las direcciones activas, el hashrate y las tarifas de la red, una señal positiva para los inversores.”
Grayscale también sugirió que el EIP-1559 de reducción de gas podría crear un bucle de retroalimentación positiva que es extremadamente alcista para los precios de ETH.
Sigue leyendo:
