El 8 de enero, en una llamada comunitaria (community call) ampliamente celebrada y dedicada en parte a conmemorar el “Aaveversary” de Aave, el protocolo de préstamo —cumpliendo un año completo de Aave en la red principal de Ethereum— también hubo una mirada al posible futuro de Aave: una propuesta de Delphi Digital que busca alterar fundamentalmente el módulo de seguros de Aave y crear una nueva oferta de productos de seguro.
Actualmente, los tenedores de tokens de gobierno $aave pueden depositar sus tokens en el Módulo de Seguros, un pool de liquidez diseñado para ayudar a asegurar al protocolo contra un “evento de déficit”, como un exploit de contrato inteligente. Los tenedores arriesgan hasta el 30% de los fondos que bloquean en el Módulo, pero obtienen un rendimiento a cambio (actualmente del 4.66%). El pool del Módulo de Seguros ha atraído casi 375 millones de dólares en depósitos, cómodamente el mayor fondo de seguros descentralizado de su tipo.
Sin embargo, según José María Macedo y Jonathan Erlich, un socio y un analista de Delphi Digital, respectivamente, hay una variedad de fallas en este sistema actual. Por ejemplo, el Módulo de Seguros cubre la totalidad de la plataforma, lo que significa que es difícil determinar el apetito del mercado por la cobertura; hay riesgos sistémicos adicionales con cada nuevo proyecto listado en Aave; y los depositantes del Módulo de Seguros están cubriendo todos los proyectos con diferentes niveles individuales de riesgo al mismo ritmo.
Soluciones de mercado
La propuesta de Delphi Digital busca revisar el sistema del Módulo de Seguros y crear una solución basada en el mercado para estos defectos.
“En nuestra propuesta más reciente, en lugar de que el seguro se agrupe con todos los depósitos, se ofrece como un producto aparte en el lado de la demanda“, dijeron Macedo y Erlich en una entrevista con Cointelegraph. “Esto permite calcular con precisión la cobertura de la demanda y la capacidad y, por lo tanto, el riesgo de precio utilizando los mecanismos del mercado“.
Su propuesta añadiría una opción para que los depositantes tengan un depósito bien sea cubierto o descubierto, y los depósitos cubiertos ofrecerían un tipo de interés más bajo para poder contabilizar el coste del seguro. Esto permitiría el desarrollo de un mercado más sólido y complejo entre los depositantes del módulo de seguros que trabajan en diferentes tramos de riesgo y los depositantes una mayor eficiencia de capital, ya que pueden decidir qué grado de seguro necesitan.
“Creemos que [este] diseño es más eficiente porque en lugar de imponer un costo de seguro uniforme en todos los mercados monetarios de Aave, puede fijar el precio de cada activo de manera independiente en función de los riesgos específicos asociados a este, dijeron Macedo y Erlich.
Quizás lo más emocionante es que este sistema podría convertirse en un producto de “seguro generalizado” de Aave diseñado para competir con proyectos como Cover y Nexus Mutual.
“Con las soluciones de seguros existentes, los usuarios tienen que adquirir por adelantado una cobertura que les da derecho a un seguro en un protocolo determinado durante un período de tiempo determinado (por lo general, al menos 6 meses). Con el estado actual del DeFi, la mayoría de los usuarios no saben dónde estará su capital la próxima semana y mucho menos dentro de 6 meses […] Con nuestra arquitectura, los usuarios solo pagan el seguro mientras lo utilizan y el proceso de compra/venta se abstrae por completo“.
¿Capital de riesgo en las DAO?
La propuesta es notable no solo por la potencial introducción de toda una nueva línea de productos en el ecosistema de Aave, sino también por quién la ha diseñado: si bien Delphi Digital ofrece servicios de investigación y consultoría, también alberga una rama de capital riesgo.
Debido a su naturaleza abierta y sin permisos, los proyectos gobernados por una DAO como Aave pueden albergar todo tipo de miembros, incluyendo fondos de capital de riesgo. Sin embargo, muchos observadores han criticado a los proyectos por tomar dinero de capital de riesgo antes de descentralizar la gobernanza, y creen que la influencia de las entidades centralizadas puede entrar en conflicto con la visión y los objetivos de una comunidad más amplia.
En el caso de Delphi, sin embargo, pueden estar demostrando cómo los fondos de capital de riesgo pueden ayudar a impulsar un proyecto.
“El capital es abundante en las criptomonedas y cuando invertimos en un proyecto, nuestro objetivo no es solo invertir dinero sino también el capital intelectual y el tiempo de nuestro equipo para ayudar a impulsarlo“, dijeron Macedo y Erlich. “Estamos trabajando en múltiples propuestas en este momento y tenemos un largo atraso de ideas para propuestas y cambios que queremos hacer a otros.”
Si bien este tipo de activismo sin duda beneficia el resultado final de Delphi, también es una apuesta mayor del futuro de las DAO en general.
“En términos de las DAO, las vemos como la próxima evolución en la coordinación humana. A largo plazo, creemos que la larga cola de las organizaciones se estructurará como DAO, aprovechando su naturaleza nativa de Internet, sin fronteras, y las ventajas de eficiencia/automatización que proporcionan”.
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